டாலருக்கு நிகரான ரூபாய் மதிப்பு 87-ஐ தாண்டியது; இறக்குமதி பணவீக்கம் அதிகரிப்பு; கவனம் பெறும் ஆர்.பி.ஐ கொள்கை மதிப்பாய்வு

 3 2 2025

டாலர் குறியீடு 1.24 சதவீதம் உயர்ந்து ரூ.109.84 சதவீதமாக வர்த்தகம் செய்யப்பட்டது. டாலர் குறியீடு என்பது ஆறு வெளிநாட்டு நாணயங்களின் பேஸ்கெட் உடன் ஒப்பிடும்போது அமெரிக்க டாலரின் மதிப்பின் அளவீடு ஆகும். (Pixabay)

இந்த வார இறுதியில் இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் பணவியல் கொள்கை மறுஆய்வுக்கு சில நாட்களுக்கு முன்பு, அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக ரூபாய் மதிப்பு 87-க்குக் கீழே சரிந்தது, இறக்குமதி செய்யப்பட்ட பணவீக்கம் மற்றும் நாட்டின் இறக்குமதி மசோதா அதிகரிக்கும் சாத்தியம் குறித்த கவலைகளைத் தூண்டியது.

அமெரிக்க அதிபர் டொனால்ட் டிரம்ப் கனடா, மெக்ஸிகோ மற்றும் சீனா மீது வரிகளை விதித்ததைத் தொடர்ந்து, டாலரின் மதிப்பு 1 சதவீதத்திற்கும் மேலாக உயர்ந்ததைத் தொடர்ந்து, திங்கட்கிழமை நாணய மதிப்பு 87.29 ஆக உயர்ந்ததால், அனைவரின் கண்களும் இப்போது ரிசர்வ் வங்கியின் பணவியல் கொள்கை மதிப்பாய்வில் உள்ளன. இது உலகளாவிய வர்த்தகப் போரின் அச்சத்தைத் தூண்டியது. டாலர் குறியீடு கணிசமாக உயர்ந்து, 1.24 சதவீதம் அதிகரித்து 109.84 ஆக வர்த்தகமானது. இது ஆறு முக்கிய வெளிநாட்டு நாணயங்களுடன் ஒப்பிடும்போது அமெரிக்க டாலரின் மதிப்பின் அளவீடு ஆகும். இதன் விளைவாக, பட்ஜெட் விளக்கக்காட்சிக்குப் பிறகு முதல் வர்த்தக நாளான திங்கட்கிழமை இந்திய நாணயம் 87.19 ஆக முடிவடைந்தது. வெள்ளிக்கிழமை அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக அதன் முந்தைய 86.62 உடன் ஒப்பிடும்போது 55 பைசா சரிந்தது.

இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு வீழ்ச்சி பொருளாதாரத்தில் இரட்டை தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது, இது நன்மைகள் மற்றும் தீமைகள் இரண்டையும் முன்வைக்கிறது. எதிர்மறையாக, பலவீனமான ரூபாய் இறக்குமதிகளின் விலையை அதிகரிக்கிறது, குறிப்பாக கச்சா எண்ணெய், அதிக உற்பத்தி செலவுகள் மற்றும் பணவீக்க அழுத்தங்களுக்கு வழிவகுக்கிறது.

ஏஞ்சல் ஒன் அறிக்கையின்படி, பலவீனமான ரூபாய் மதிப்பு, இறக்குமதிகள் விலை உயர்ந்ததாக மாறும்போது பணவீக்கத்தை அதிகரிக்கிறது. இறக்குமதி செய்யப்பட்ட பணவீக்கத்தின் பங்களிப்பு ஒட்டுமொத்த பேஸ்கெட்டில் தொடர்ந்து அதிகரித்து வருகிறது. வெளிநாட்டுக் கடனை வைத்திருக்கும் இந்திய நிறுவனங்களுக்கு இந்த சூழ்நிலை சவால்களை ஏற்படுத்துகிறது, ஏனெனில் அவை அதிக கடன் சேவை செலவுகளை எதிர்கொள்கின்றன, அவற்றின் இருப்புநிலைக் குறிப்பை கஷ்டப்படுத்துகின்றன மற்றும் முதலீட்டைத் தடுக்கின்றன. மேலும், குறைந்த வாங்கும் திறன் மற்றும் அதிக இறக்குமதி செலவுகள் நுகர்வோர் உணர்வை அரித்து, பொருளாதார வளர்ச்சியை பாதிக்கின்றன. பலவீனமான ரூபாய் மதிப்பு மூலதன வெளியேற்றத்தையும், அந்நிய நேரடி முதலீட்டு (FDI) வரவில் சரிவையும் தூண்டக்கூடும் என்று அது கூறியது.

நேர்மறையான பக்கத்தில், பலவீனமான ரூபாய் மதிப்பு உலக சந்தையில் இந்திய ஏற்றுமதிகளின் போட்டித்தன்மையை அதிகரிக்கிறது, குறிப்பாக ஐடி போன்ற துறைகளுக்கு ஏற்றுமதி வருவாயை அதிகரிக்கிறது. கூடுதலாக, வெளிநாடுகளில் வசிக்கும் இந்தியர்கள் பலவீனமான ரூபாயால் பயனடைகிறார்கள், ஏனெனில் அவர்களின் பணம் இந்தியாவில் மேலும் செல்லக்கூடும், குறிப்பாக பணம் அனுப்புவதை நம்பியுள்ள பகுதிகளில் பொருளாதாரத்தை ஆதரிக்கிறது.

ஐடி மற்றும் மருந்துத் துறைகள் போன்ற ஏற்றுமதி சார்ந்த துறைகள், ரூபாயின் மதிப்பு வீழ்ச்சியால் பயனடையும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இது சமீபத்திய சந்தை போக்குகளிலிருந்து தெளிவாகிறது.

இருப்பினும், வளர்ச்சி, பணவீக்கம் மற்றும் நாணயப் பிரச்சினைகளை சமநிலைப்படுத்துவதில் இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) ஒரு இக்கட்டான நிலையை எதிர்கொள்கிறது. தற்போதைய மேக்ரோக்களுக்கு எதிராக ரூபாயின் சுதந்திரமான ஓட்ட சரிசெய்தலை RBI விரும்பினாலும், இந்தியா அதைச் சமாளிக்க முடியுமா? குறுகிய கால அழுத்தங்கள் எதிர்பார்க்கப்படுகின்றன. ரூபாயின் மதிப்பு 6.3 சதவீதம் குறைந்து 88 ஆக உயரக்கூடும். இருப்பினும், இது முன்னெப்போதும் இல்லாதது அல்ல. பிப்ரவரியில் ஆர்.பி.ஐ வட்டி விகிதத்தைக் குறைப்பது ஒரு உயர் நிகழ்வாகவே உள்ளது, குறிப்பாக நாணயம் முதன்மை கவலையாக இல்லாவிட்டால், என்று ஒரு ஆய்வாளர் கூறினார்.

நிலைமையை மதிப்பிடுவதற்கும் சிறந்த நடவடிக்கையை தீர்மானிப்பதற்கும் ரிசர்வ் வங்கியின் பணவியல் கொள்கைக் குழு இந்த வார இறுதியில் கூட உள்ளது.

ரூபாய் மதிப்பு வீழ்ச்சிக்கு என்ன காரணம்?

அக்டோபர் 2024 முதல் இந்திய சந்தைகளில் வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (FII) அதிக விற்பனையில் ஈடுபட்டுள்ளனர். நிதியாண்டு 25-ம் ஆண்டின் மூன்றாம் காலாண்டில் எஃப்.ஐ.ஐ-களின் நிகர விற்பனை $11 பில்லியன் டாலர் இந்திய ரூபாயின் மீது கூடுதல் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. மேலும், நடப்பு நிதியாண்டில் இன்றுவரை $188 பில்லியன் டாலரை எட்டியுள்ள விரிவடையும் வர்த்தக பற்றாக்குறை, நிதியாண்டை விட 18 சதவீதம் அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இது நாணயத்தின் மீதான கீழ்நோக்கிய அழுத்தத்திற்கும் பங்களித்துள்ளது.

கடந்த 10 மாதங்களில் ரூபாய் மதிப்பு 3.6 சதவீதம் குறைந்துள்ளது.

இதற்கு பதிலளிக்கும் விதமாக, ரிசர்வ் வங்கி தலையீட்டிற்கு மிகவும் அளவிடப்பட்ட அணுகுமுறையை ஏற்றுக்கொண்டுள்ளது, கடந்த ஏழு வாரங்களில் சராசரியாக $3.3 பில்லியனுக்கு அந்நிய செலாவணி இருப்புக்களை விற்றுள்ளது.

கனடா மற்றும் மெக்சிகோவிலிருந்து இறக்குமதி செய்யப்படும் அனைத்து பொருட்களுக்கும் 25 சதவீத வரிகளை விதிக்க டொனால்ட் டிரம்ப் எடுத்த முடிவு இப்போது நிஜமாகிவிட்டது. அமெரிக்காவிலிருந்து இறக்குமதி செய்யப்படும் பொருட்களுக்கு எதிராக கனடாவும் மெக்சிகோவும் இதேபோன்ற நடவடிக்கையை எடுப்பதாக அறிவித்தன. கனடாவும் மெக்சிகோவும் சுமார் 840 பில்லியன் டாலர் மதிப்புள்ள பொருட்களை அமெரிக்காவிற்கு ஏற்றுமதி செய்கின்றன. வர்த்தகப் போர் மோசமாகலாம். சீனாவிற்கு 10 சதவீத வரி விதிக்கப்பட்டுள்ளது. இது அமெரிக்காவிற்கு சுமார் 400 பில்லியன் டாலர்களை ஏற்றுமதி செய்கிறது. டாலர் வலுப்பெற்று வருவதாலும், ரூபாய் மதிப்பு இணை விளைவுகளைக் காண்பதாலும் யுவான் பலவீனமடைந்துள்ளது. அமெரிக்காவின் புதிய நடவடிக்கைகள் வரும் நாட்களில் உலகளாவிய வர்த்தகப் போரை தூண்டும் என்று ஆய்வாளர்கள் தெரிவித்தனர்.

பாங்க் ஆஃப் பரோடாவின் தலைமைப் பொருளாதார நிபுணர் மதன் சப்னாவிஸ், உலகளாவிய காரணியை மட்டுமே கருத்தில் கொண்டு ஒப்பீட்டு பணவீக்கத்திற்கு ஏற்ப சரிசெய்யும்போது, ​​டாலருக்கு 87 என்ற விகிதம் நியாயமானதாகத் தோன்றியதாக முன்னர் ஒரு பகுப்பாய்வு காட்டியது. ரூபாய் எவ்வளவு குறைய முடியும் என்பதுதான் கேள்வி? இது ரிசர்வ் வங்கி என்ன செய்யும் என்பதைப் பொறுத்தது என்று அவர் கூறினார்.

இறக்குமதியாளர்கள் டாலர்களை முன்பதிவு செய்ய விரைந்து வருவதால், தேவை அதிகரித்து வருவதால் ஏற்கனவே சில பீதி நிலவுகிறது. ரிசர்வ் வங்கி இப்போது டாலர்களை விற்குமா அல்லது சந்தை முடிவு செய்ய அனுமதிக்குமா? “வாங்கு-விற்பனை பரிமாற்றம் நல்ல வரவேற்பைப் பெற்றது, இது கடந்த வாரம் அமைப்பிலிருந்து டாலர்களை வெளியே இழுத்தது மற்றும் பணப்புழக்கத்தைத் தூண்டியது. எனவே, ரூபாய் நகர்வுகளை பணப்புழக்கத்துடன் நிர்வகிப்பது புதிர், ஏனெனில் டாலர்கள் விற்கப்பட்டால், அது பணப்புழக்கத்தை வெளியே இழுக்கும். பண நடவடிக்கைக்காக இப்போது அனைத்து கண்களும் ரிசர்வ் வங்கியின் மீது உள்ளன, ”என்று அவர் கூறினார்.

வலுவான அமெரிக்க வேலைவாய்ப்பு தரவுகள் மற்றும் அதிக வட்டி விகிதங்கள் குறித்த எதிர்பார்ப்புகளும் டாலரின் ஏற்றத்தைத் தூண்டியுள்ளன. கூடுதலாக, அமெரிக்க கருவூல மகசூல் அதிகரிப்பால் டாலர் முன்னோக்கி நிலைகள் அதிகரித்துள்ளன, இது முதலீட்டாளர்களுக்கு கவர்ச்சிகரமானதாகவே உள்ளது. அமெரிக்க-ஜெர்மன் 10 ஆண்டு மகசூல் பரவலும் ஐந்து ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்கு 2.15 சதவீதமாக விரிவடைந்துள்ளது. அமெரிக்க சார்பு சார்புடன் இணைந்து நிலவும் ஆபத்து-விலகல் உணர்வு நீண்ட டாலர் நிலைகளை அதிகரிக்க வழிவகுத்தது, இது நடப்பு காலாண்டு முழுவதும் டாலர் அதன் உயர்ந்த நிலைகளைத் தக்க வைத்துக் கொள்ளக்கூடும் என்பதைக் குறிக்கிறது என்று ஏஞ்சல் ஒன் அறிக்கை தெரிவிக்கிறது.

source https://tamil.indianexpress.com/explained/rupee-fall-dollar-all-eyes-rbi-policy-review-8688056